Европейский центробанк отказался брать на себя гарантии по так называемому «репарационному кредиту» Украине на €140 млрд. В регуляторе пояснили, что предложенная схема фактически превращает ЕЦБ в кредитора последней инстанции для бельгийского депозитария Euroclear, где заморожены активы российского Центробанка.
Внутренний анализ показал: подобная конструкция равнозначна прямому финансированию правительств — форме «монетарного финансирования», запрещённой договорами ЕС. Такой шаг, по мнению ЕЦБ, несёт риск ускорения инфляции и подрыва доверия к самому регулятору.
После отказа Еврокомиссия начала работу над альтернативным механизмом, который позволит обеспечить временную ликвидность для кредита. Наиболее реалистичный механизм сейчас — использование доходов от замороженных активов и создание фонда под гарантии ЕС. Полная конфискация остаётся юридически и политически самой спорной, но обсуждается как крайний вариант.