После почти месячного затишья на рынке российский долговых обязательств начался рост котировок. Появившийся ажиотаж объясняется с одной стороны необходимостью для российских банков выполнить все нормативы Центрального Банка, а с другой, зарубежных инвесторов привлекает высокая процентная ставка по облигациям.
Начиная с 2013 года, индекс цен облигаций федерального займа достиг максимального значения. Особым спросом пользуются облигации со сроком погашения от 3 до 5 лет. За два прошедших дня они прибавили в цене 0.6%. Более чем в 2 раза вырос интерес к облигациям на аукционах Министерства финансов.
Среди покупателей государственных облигаций последнее время отмечается все больше нерезидентов, однако дополнительную активность могли создать и государственные банки, стремящиеся «пристроить» свободные средства.
Как сообщает Росстат, в сентябре рост цен снизился до уровня в 3%, ключевая ставка Центрального Банка снижается вслед за уровнем инфляции. На фоне этого доходность по облигациям будет уменьшаться, однако цены на них и не думают падать.
По данным аналитиков Bank of America, сейчас в России самые высокие реальные процентные ставки, даже если сравнивать с рынком ценных бумаг других развивающихся стран. Если взять для примера облигации федерального займа со сроком погашения 10 лет, то сейчас реальная доходность по ним достигает 4,5%.
За последние два года нерезиденты по официальным данным вложили в федеральные облигации России порядка 15 миллиардов долларов. Этому в значительной мере поспособствовали стабильные цены на нефть, ведь российская экономика довольно серьезно от нее зависит.
Аналитики российских финансовых компаний опасаются, что дальнейшее снижение ключевой ставки Центробанком может вызвать новый приток денег из-за рубежа (провоцируя явление, называемое carrи trade) начнется сильное укрепление рубля, называется даже ориентир — в 54 рубля за доллар к концу 2017 года.
Конечно, все рыночные игроки понимают, что подобное явление не может быть вечным и в свете того, что в начале будущего года могут быть ужесточены требования американских властей относительно вложений в российские обязательства (согласно новому законодательству о санкциях, принятому в августе 2017 года), это может вызвать панический отток инвесторов с российского финансового рынка, в результате чего полетит вниз и курс российского рубля.